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            未來蘋果最怕流動性枯竭?

            最新高手視頻! 七禾網 時間:2019-03-12 10:51:28 來源:大宗內參

            核心觀點

            我認為剩余一段時間AP905合約價格還會隨著現貨有一波上漲行情,但是時間上可能會在四月份之后,這種臨近交割的行情會使得很多外圍大資金看得到卻抓不到。

            我認為蘋果的需求價格彈性其實不是很大,換而言之價格上漲對需求的減弱效果不想一般人想象的那么強。

            我最看好的還是AP905&AP907和AP905&AP910這兩個正套,這兩個套利目前已經有了不同程度的上漲,我認為未來還有上漲空間,但是如果新入場還是需要尋找合適的入場點。


            問:您對于蘋果現在的行情您怎么看?


            杜夢如:近期蘋果現貨上出現三點現象:1.蘋果產區現貨普遍漲價2.果農貨交易提前結束3.部分地區出現炒貨現象,這三點現象歸根結底原因還是由于全國蘋果庫存量少。我認為這種現象只是開始階段,后期隨著庫存蘋果逐漸被消耗,供需矛盾會進一步激化,現貨價格還能繼續上漲。


            至于蘋果期貨,由于前期過度炒作,加上高額的手續費和保證金,現在熱度已經大不如從前。當前AP903合約進入交割月,相比AP901合約進入交割月時持倉量大幅減少,而且價格趨于穩定,說明當前盤面價格對應現貨價是比較合理的。AP905合約即將進入交割月,當前價格沒有什么下跌空間。


            我認為剩余一段時間AP905合約價格還會隨著現貨有一波上漲行情,但是時間上可能會在四月份之后,這種臨近交割的行情會使得很多外圍大資金看得到卻抓不到。


            問:蘋果產區的天氣情況如何?


            杜夢如:近期蘋果產區天氣無明顯異常,臨近四月蘋果開花,關于 “倒春寒”、“厄爾尼諾”之類的天氣名詞開始出現在與蘋果相關的報導文章中。我對天氣這類東西不是很關注,因為首先今年再次出現類似去年的倒春寒天氣概率幾乎為零,其次,在經歷了去年的大起大落之后,今年即使出現極端天氣,蘋果的行情也很難被炒作起來。最后,最重要的是,天氣都是難以預料的,所以我一般不猜。


            問:近期蘋果的庫存情況以及供需平衡狀況如何?


            杜夢如:根據卓創資訊在3月7日更新的數據來看,當前全國蘋果庫存僅剩約355萬噸。其實關于蘋果我們除了要看庫存外,更重要的是關注走貨速度。因為只有通過走貨速度才能更加真實看出現貨供需的緊張程度。今年蘋果庫存量緊缺到什么地步呢?往年五月份全國蘋果剩余庫存約280萬噸,根據我們的計算,如果不漲價,按照當前走貨速度,今年五月份全國蘋果剩余庫存量只能剩余約130萬噸,所以現貨漲價是大概率事件。而且我預計五月之前蘋果現貨價格還能繼續上漲,一直漲到五月份全國蘋果能剩余180萬噸,才能大概滿足減產環境下的供需平衡。


            其實多數人都有一種誤區,認為蘋果終究只是一種水果,替代性很強,但是根據我的觀察及對數據的分析,我認為蘋果的需求價格彈性其實不是很大,換而言之價格上漲對需求的減弱效果不想一般人想象的那么強。當然,價格終究還是會有天花板的,但是我認為當前價格距離天花板還有不小空間。


            問:蘋果再度挑戰11500區間,您認為應該如何操作?


            杜夢如:不過11500說明還是震蕩階段,應建立部分底倉,盡量低吸高拋。一旦過了11500,我認為很快就會沖向12000,至于能否一次沖過12000,還是得看時間節點,越靠近4月底,概率就越大。當然,我所說的只是價格走向,由于AP905合約臨近交割月,流動性會越來越差,大資金很難操作,謹慎參與。


            問:未來二季度,您認為蘋果的面臨或者說存在的最大風險是什么?對投資者有什么操作建議呢?


            杜夢如:未來蘋果面臨最大的風險就是流動性風險,當前AP910合約持倉量不足4萬手,日均成交量不足1萬手。雖然之前交易所下調了遠月合約的手續費和保證金,但是蘋果遠月合約仍舊沒有活躍的跡象,我們從交易所公布的AP911合約持倉情況可見一斑。在流動性枯竭的前提下,所有的行情都是浮云。


            操作建議:蘋果日內波動較大,單邊上AP905合約短期看震蕩,長期維持震蕩上行觀點。我最看好的還是AP905&AP907和AP905&AP910這兩個正套,這兩個套利目前已經有了不同程度的上漲,我認為未來還有上漲空間,但是如果新入場還是需要尋找合適的入場點。 


            責任編輯:劉文強

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